ADI (아날로그 디바이스)의 2025 년 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜 내용입니다. (ticker: ADI)
자동화 테스트 장비, 항공우주 방위 산업의 강세, 그리고 AI 수요 두 자릿 수 성장
ADI는 2025 회계연도에 대해 긍정적인 전망을 제시하고 있으며,
특히 AI 인프라, 산업 자동화, 자동차 전자화 등의 분야에서 강한 성장 기회를 예상하고 있습니다.
회사는 하이브리드 제조 모델과 다각화된 공급망 전략을 통해 시장 변동성에 대응하고 있으며, 지속적인 혁신과 신제품 개발을 통해 장기적인 성장을 추구하고 있습니다.
"산업이 회복하고 있고, 전세계적인 수요 강세 지속!
반도체, 항공우주 방위, 전기차, 전력망 등
고성장 산업군에 제품을 공곱하고 있습니다.
그리고 AI 수요 두자릿 수 증가 등 첨단산업의 수혜가
기대되는 아날로그 디바이스 입니다."
- 미일물 생각 -
1. 주요 재무 실적
1분기 매출: 24억 2천만 달러 (전년 대비 1% 감소, 전망 중간값 초과)
조정 주당순이익(EPS): 1.63달러 (가이드 범위 상단)
총 마진: 68.8% (전분기 대비 90bp 증가)
운영 마진: 40.5%
2. 부문별 실적
- 산업: 전체 매출의 44%, 전분기 대비 1% 증가
- 자동 테스트 장비(ATE)와 항공우주 방위 산업에서 강세
- 자동화, 헬스케어, 에너지 부문에서 안정화 조짐
- 자동차: 전체 매출의 30%, 전분기 대비 2% 증가
- 연결성 및 기능 안전 전력 솔루션에서 두 자릿수 성장
- 통신: 전체 매출의 12%, 전분기 대비 6% 증가
- 유선 부문(전체의 2/3)에서 AI 수요로 인한 두 자릿수 성장
- 소비자: 전체 매출의 13%, 전분기 대비 15% 감소
- 계절적 요인에 따른 감소, 그러나 연간 기준으로는 강한 성장세
3. 2025년 2분기 전망
- 예상 매출: 25억 달러 (±1억 달러)
- 예상 운영 마진: 40.5% (±100bp)
- 예상 조정 주당순이익: 1.68달러 (±0.1달러)
4. 주요 성과 및 전략
- 배당금 8% 인상 (분기당 0.99달러)
- 자사주 매입 프로그램 100억 달러 추가 승인
- AI 인프라 관련 기회 확대 (광 연결성, 전력 솔루션)
- 산업 및 자동차 부문 주문 개선 지속
5. 시장 전망
- 2025년 장기 모델 성장률(7-10%) 회복 예상
- 재고 수준 대부분 정상화
- 산업 부문 회복세 지속 전망
6. 제조 전략
- 하이브리드 제조 모델 강화
- 2026년 말까지 95% 제품에 대해 이중 소싱 확보 목표
- 지리적 다각화를 통한 공급망 리스크 관리
7. 혁신 및 신제품 개발
- 1.6 테라비트 광 모듈용 고정밀 전자 광학 컨트롤러 출시
- 데이터 센터용 고전압 전력 경로 보호 시스템 개발
- 수직 전력 솔루션 연내 출하 예정
8. 성장 기회
- 웰니스 기반 헬스케어 솔루션 시장 확대
- 양자 컴퓨팅 관련 정밀 제어 시스템 개발 초기 단계
- 자동차 전기화 및 자율주행 관련 기술 수요 증가
9. 지역별 동향
- 중국과 미국 시장에서 강한 성장세
- 아시아 태평양 지역 전반적으로 강세
- 유럽 시장 중간 수준 성과, 일본 시장 상대적 약세
10. 리스크 요인
- 거시경제 불확실성 지속
- 지정학적 긴장 및 무역 갈등 가능성
- 공급망 안정성 유지 필요성
[Q&A]
Q: 자동차 시장의 장단점에 대해 말씀해 주실 수 있으신가요? 현재 가장 강력한 지역으로 보이는데, 만약 중심이 이동한다면 여러분에게 어떤 영향을 미칠 수 있는지 말씀해 주실 수 있나요? 가격, 마진 또는 여러분에게 미치는 잠재적인 영향이 있을까요?
A: 시작 수익이 예상보다 더 좋게 나타났으며, 이는 지속적인 강세에 의해 이끌어졌습니다. 우리는 전기차 OEM에서 더 강력한 점유율과 콘텐츠 위치를 확보하고 있으며, 이는 두 자릿수 성장의 연속적인 강력한 결과로 나타나고 있습니다.
Q: 올해 기대하는 장기 모델 성장률은 무엇인가요? 재고 수준이 대부분 정상화되었다고 말씀하셨습니다. 그것은 유통업체에서의 이야기인가요? OEM에서의 이야기인가요? 또한, 이것이 모든 최종 시장에 해당되나요, 아니면 주로 산업 부문에 해당되나요?
A: 우리는 직접 판매 채널과 유통 채널 모두에서 정상화가 진행되고 있으며, 산업 주문의 회복에 대해 매우 고무적입니다. 재고 수준은 고객 요구 사항을 충족하고 있으며, 현재 7주에서 8주 아래에서 운영하는 것에 대해 꽤 편안하게 느끼고 있습니다.
Q: 주문 증가와 재고 정상화에 대해 말씀하셨는데, 많은 지정학적 변화와 관세가 있습니다. 우리가 바닥에 도달했으며 이 일시적인 현상이 아닐 것이라는 자신감 수준이 왜 이렇게 높은지 이해할 수 있도록 도와주시기 바랍니다.
A: 우리는 많은 고객들과 대화를 나누고 있으며, 판매 실적에 주목하고 있습니다. 사업이 안정화되고 있으며, 특정 분야에서 성장이 이루어지고 있다고 생각합니다.
Q: 일반적으로 이러한 주기를 겪을 때, 고객들은 기존 제품이 정리될 때까지 새로운 제품 구매를 미루는 경향이 있다고 생각합니다. 그래서 그런 상황이 있는지 궁금합니다.
A: ATE 시장과 자동차 시장에서의 강세는 주로 많은 신제품에 의해 주도되고 있으며, 새로운 제품이 큰 변화를 가져오는 사례가 많습니다.